繼續(xù)推薦鋼鐵股。出口回暖+礦石紅利的兩個(gè)邏輯可持續(xù),持續(xù)推薦鞍鋼股份、寶鋼股份、華菱鋼鐵;以及前期漲幅小、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的太鋼不銹及 彈性足夠大的三鋼閩光。 繼續(xù)推薦撫順特鋼。邏輯:1)軍工屬性強(qiáng),市場(chǎng)認(rèn)可度高,歷史上與軍工股股價(jià)表現(xiàn)一致;2)基本面改善:訂單充足、產(chǎn)能釋放、業(yè)績(jī)高彈 性;3)持續(xù)催化劑。 關(guān)注其他兩條主線:1)國(guó)企改革相關(guān)的6大類題材股(混合所有制、股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)證券化、并購(gòu)重組、城市搬遷、區(qū)域穩(wěn)增長(zhǎng));2)中長(zhǎng)期 看好鋼管、鋼鐵電商、不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄、市政護(hù)、景觀護(hù) 欄、軍用鋼、造船板、不銹鋼等5個(gè)子版塊。 行業(yè)觀點(diǎn) 巴西、澳洲、印度鐵礦石發(fā)貨量在前兩周有所回落之后,本周大幅回升至2145萬(wàn)噸,創(chuàng)出歷史新高,礦石不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄 、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄、市政護(hù)、景觀護(hù)欄、供給壓力再現(xiàn);本周鋼廠原材料庫(kù)存天數(shù)回升至28天 左右水平。短期礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈,主要原因是前期發(fā)貨量的回落以及鋼廠小幅補(bǔ)充原材料庫(kù)存,其中補(bǔ)庫(kù)存為預(yù)期推動(dòng)且幅度有限;而發(fā)貨量中長(zhǎng) 期將持續(xù)回升,因此我們判斷礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)不可持續(xù)。鋼鐵盈利將受益于產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善,持續(xù)回升。 持續(xù)看好板材盈利回升。本輪盈利回升已持續(xù)2個(gè)半月,遠(yuǎn)超過去幾波因生產(chǎn)周期而導(dǎo)致的階段性回升(一般只持續(xù)1個(gè)多月)。未來繼續(xù)基 于鐵礦石紅利及出口回升看好板材,繼續(xù)推薦鞍鋼股份、寶鋼股份、華菱鋼鐵;關(guān)注盈利穩(wěn)健、彈性大、上半年盈利不錯(cuò)的太鋼不銹、三鋼閩光 。