政府出臺(tái)了保障房、不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄、市政護(hù)、景觀護(hù)欄 、鐵路運(yùn)輸、城市地下管網(wǎng)建設(shè)投資等“微刺激”政策;同時(shí),央行通過(guò)加大公開(kāi)市場(chǎng)投放力度、定向降準(zhǔn)以及再貸款的方式保持流動(dòng)性相對(duì)寬 松,進(jìn)一步釋放“穩(wěn)增長(zhǎng)”的信號(hào),下半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)。7月份是傳統(tǒng)的需求淡季,而產(chǎn)量下降幅度有限,供需矛盾依舊,且下半年外礦 供應(yīng)放量,礦價(jià)和鋼價(jià)均有下跌可能,我們判斷7月份鋼價(jià)可能有3%以內(nèi)的跌幅,礦價(jià)跌幅在8%以內(nèi),不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、不銹鋼 復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄、市政護(hù)、景觀護(hù)欄、行業(yè)虧損壓力可能加大。7月份鋼鐵行業(yè)基本面仍有下行壓力, 鋼企掙扎在盈虧平衡線邊緣,暫時(shí)維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)。相對(duì)看好油氣輸送管、特鋼等細(xì)分行業(yè)。 廣發(fā)鋼鐵7月份投資組合及比例:久立特材(30%)、玉龍股份(20%)、金洲管道(10%)、新興鑄管(20%)、大冶特鋼(20%)。 粗鋼日均產(chǎn)量仍處高位,鋼材出口量創(chuàng)歷史新高 5月粗鋼日均產(chǎn)量仍處高位,5月鋼材出口量創(chuàng)歷史新高。重點(diǎn)鋼企鋼材不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不 銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄、市政護(hù)、景觀護(hù)欄、庫(kù)存高位盤整,鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)減倉(cāng)。上海市場(chǎng)終端線螺采月購(gòu)量6月跌至低位。6月份 進(jìn)入淡季,產(chǎn)量高居不下,需求疲軟,鋼價(jià)反彈乏力,而7月仍為行業(yè)淡季,供需矛盾依舊,基本面仍有下行壓力。 6月份鋼價(jià)有所下跌,7月份礦、鋼價(jià)將繼續(xù)下跌 2014年6月中上旬,粗鋼產(chǎn)量高居不下,同時(shí)淡季來(lái)臨,終端采購(gòu)量持續(xù)走低,供需矛盾凸顯,市場(chǎng)氛圍悲觀。而伴隨國(guó)內(nèi)鋼價(jià)跌至8年來(lái)最低點(diǎn),以 及保障房、鐵路運(yùn)輸、城市地下管網(wǎng)建設(shè)投資在內(nèi)的多項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效,6月中下旬市場(chǎng)信心有所好轉(zhuǎn),期螺止跌反彈。7月份仍處于鋼材消費(fèi) 淡季,產(chǎn)量下降幅度有限,供需矛盾依舊,而同時(shí)鋼市資金面亦持續(xù)緊張。綜上所述,雖宏觀經(jīng)濟(jì)回暖,但行業(yè)基本面仍有下行壓力,我們判斷7月 份鋼價(jià)可能有3%以內(nèi)的跌幅。 2014年6月份,內(nèi)礦與外礦價(jià)格均有大幅下跌。6月上旬青島港礦石融資騙貸事件持續(xù)發(fā)酵影響下,銀行對(duì)鐵礦石融資貸款進(jìn)一步收緊,持續(xù)緊張 的資金面加重礦價(jià)下行壓力。進(jìn)入7月份,由于鋼廠資面仍偏緊張,其原料采購(gòu)依舊將以謹(jǐn)慎為主,大部分仍維持低原料庫(kù)存運(yùn)作,而下半年海外 鐵礦石供應(yīng)持續(xù)放量,原料供需矛盾凸顯。我們判斷礦價(jià)跌幅在8%以內(nèi)。 5月鋼鐵行業(yè)盈利狀況繼續(xù)改善,6月份各品種鋼材毛利全面改善 2014年5月大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入約3166.55億元,環(huán)比下降0.53%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約12.47億元,盈利狀況繼續(xù)改善。6月底主要鋼材品種噸 鋼毛利全面改善,普遍維持盈利。7月鋼、不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護(hù)欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護(hù)欄 、市政護(hù)、景觀護(hù)欄、礦價(jià)或繼續(xù)下跌,行業(yè)虧損壓力可能加大。就具體品種而言(考慮一個(gè)月庫(kù)存),長(zhǎng)材噸鋼毛利60~150元/噸,其他品種噸鋼 毛利-40~150元/噸。