新房不銹鋼復(fù)合管地產(chǎn)國(guó)五條短空后難改房地產(chǎn)投資中期向好走勢(shì)
    此次出臺(tái)的新房地產(chǎn)國(guó)五條,不銹鋼復(fù)合管短期可能形成負(fù)面影響,但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析很難改變房地產(chǎn)投資建設(shè)中期向好趨勢(shì),否則可能將意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的硬著陸。其中新開工面積和在建面積增速基本分別完成了過(guò)去10年期間極限調(diào)整周期2年和1年,觸底回升趨勢(shì)明顯,中期趨勢(shì)難改。政策影響分析結(jié)論如下:1)舊政策被重新強(qiáng)調(diào)執(zhí)行,對(duì)市場(chǎng)影響的邊際效應(yīng)必將減弱;2)執(zhí)行有難度是歷史遺留問(wèn)題,地方細(xì)則預(yù)期千差萬(wàn)別,執(zhí)行力度難定;3)短期可能對(duì)樓市形成負(fù)面影響;4)稅收制度的強(qiáng)化可能預(yù)示其將取代之前的限購(gòu)政策,屆時(shí)中期負(fù)面影響可忽略;5)鑒于二三線城市房地產(chǎn)價(jià)格尚未回到峰值,且增速緩慢,不銹鋼復(fù)合管因此政策區(qū)域影響范圍重點(diǎn)預(yù)計(jì)為一線城市,不是全面調(diào)控。
    微觀數(shù)據(jù)預(yù)示我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇-2013Q1GDP大概率在8.0-8.4%
    2013年年初城投債的同比大幅發(fā)行、重卡銷售數(shù)據(jù)的持續(xù)改善以及粗鋼需求的同比改善,預(yù)期2013Q1GDP可能在8.0-8.4%之間。1)截止2013年2月18日,我國(guó)2013年共發(fā)行城投債1462.2億元,較2012年同期漲幅達(dá)到338%。2)2013年1-2月份的旬日均粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)均在13%以上,供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬?gòu)?fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價(jià)格優(yōu)惠.
明顯優(yōu)于2011年10%和2012年的負(fù)增長(zhǎng),預(yù)示傳統(tǒng)旺季需求的復(fù)蘇也好于往年。我們比對(duì)粗鋼產(chǎn)能利用率及粗鋼終端需求數(shù)據(jù),參照當(dāng)時(shí)GDP增速,預(yù)計(jì)2013Q1期間GDP大概率在8-8.4%。
    低CPI和上升GDP&M2使周期股景氣3月仍可期
    2012Q3至今,我國(guó)GDP和M2增速觸底回升,不銹鋼復(fù)合管且CPI也得到有效抑制。在2013Q1預(yù)計(jì)GDP增速保持上升趨勢(shì),2013年1月貸款同比大幅增長(zhǎng)的情況下(預(yù)示Q1流動(dòng)性相對(duì)充裕),我們預(yù)計(jì)2013年3月份周期股仍存在獲得超額收益機(jī)會(huì)。自2008年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析,在“GDP處于上升通道,流動(dòng)性相對(duì)充裕亦處于上升通道,而CPI處于較低通脹水平”時(shí),周期股漲幅最為明顯,有色和黑色金屬板塊相對(duì)滬深300能夠獲得超額收益。歷史上最為明顯的時(shí)間不銹鋼復(fù)合管期間為2008Q3-2009Q4。