24家鋼鐵不銹鋼碳素鋼復合管上市公司長期償債能力分析

資產(chǎn)負債率：3家公司存在較高的債務風險

資產(chǎn)負債率排序情況。2012年前3個季度，不銹鋼碳素鋼復合管SW普鋼行業(yè)的資產(chǎn)負債率為64.7%，同比上升2.29%。在24家鋼鐵上市公司中，8家公司的資產(chǎn)負債率指標要優(yōu)于這一數(shù)值(見表1)。其中，寶鋼股份、首鋼股份、鞍鋼股份、沙鋼股份、杭鋼股份等5家公司在該指標排序中位居前列，說明這5家公司有著較為強大的舉債能力。在16家低于行業(yè)平均水平的公司中，11家公司的資產(chǎn)負債率在75%以下，債務風險尚在可控范圍之內(nèi)。但是，華菱鋼鐵、韶鋼松山、重慶鋼鐵的資產(chǎn)負債率已超過80%，存在著較高的債務風險，其中重慶鋼鐵尤為突出。

資產(chǎn)負債率同比情況。從表1可知，沙鋼股份、寶鋼股份、杭鋼股份、山東鋼鐵、河北鋼鐵、太鋼不銹等6家公司的資產(chǎn)負債率同比下降，即對應著所有者權益占比增加。其中，沙鋼股份、寶鋼股份、杭鋼股份、山東鋼鐵等4家公司的所有者權益占比增加，源于總資產(chǎn)的降幅小于總負債的降幅;河北鋼鐵、太鋼不銹的所有者權益占比增加，源于總資產(chǎn)的增幅大于總負債的增幅。因此，河北鋼鐵、太鋼不銹所有者權益占比增加的內(nèi)在質(zhì)量要高于其他4家公司。

在24家鋼鐵上市公司中，18家公司的資產(chǎn)負債率同比上升。其中，韶鋼松山、供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復合管,內(nèi)襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內(nèi)襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價格優(yōu)惠.
安陽鋼鐵、新興鑄管、鞍鋼股份、重慶鋼鐵等5家公司的升幅超過10%，韶鋼松山源于總負債的降幅小于總資產(chǎn)的降幅，其他4家公司則是總負債的升幅遠遠大于總資產(chǎn)的升幅。從盈利情況看，韶鋼松山、安陽鋼鐵、鞍鋼股份、重慶鋼鐵等4家公司的盈利能力排名均比較靠后，而新興鑄管的盈利排名高居第2位。這說明新興鑄管處于資產(chǎn)規(guī)模良性擴張階段，韶鋼松山處于資產(chǎn)規(guī)模收縮階段，安陽鋼鐵、鞍鋼股份、不銹鋼碳素鋼復合管重慶鋼鐵3家公司處于對外舉債規(guī)模快速上升階段。

在13家資產(chǎn)負債率同比升幅小于10%的公司中，八一鋼鐵、南鋼股份、馬鋼股份、不銹鋼碳素鋼復合管三鋼閩光、華菱鋼鐵、首鋼股份等6家公司的總資產(chǎn)同比降幅要大于總負債的降幅，但這6家公司全部虧損;本鋼板材、酒鋼宏興、柳鋼股份、新鋼股份、凌鋼股份、武鋼股份、包鋼股份等7家公司的總資產(chǎn)同比增幅要小于總負債的增幅，其中只有柳鋼股份、新鋼股份虧損，表明本鋼板材、酒鋼宏興、凌鋼股份、武鋼股份、包鋼股份等5家盈利的公司基本處于資產(chǎn)規(guī)模良性擴張階段，不銹鋼碳素鋼復合管其資產(chǎn)結構明顯要優(yōu)于另外8家公司。