護(hù)欄立柱我們通過比較基金2012年四季度和三季度重倉股數(shù)據(jù)來分析基金對鋼鐵板塊和個股的增減持變化情況，以給投資者提供一定的參考。此分析僅根據(jù)來自基金重倉股的數(shù)據(jù)分析，有些股份被基金持有，但不在基金重倉股中，護(hù)欄立柱因此可能帶來分析誤差。
    評論：
    1． 四季度鋼鐵股配置比例再創(chuàng)歷史新低。按照天相行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計，2012 年四季度基金重倉持有鋼鐵板塊市值由三季度的10.56億元下降至10.36億元，環(huán)比減少1.9%；基金重倉持有鋼鐵行業(yè)總市值占基金全部重倉持股市值比例環(huán)比下降0.01個百分點(diǎn)至0.17%（鋼鐵行業(yè)流通市值占A股上市公司總流通市值為2.34%）；護(hù)欄立柱但重倉持有鋼鐵股的基金數(shù)量為33只，顯著高于2012年三季度22只的水平?？傮w來看，四季度基金對鋼鐵股依然選擇低配，配置比例再創(chuàng)歷史新低。但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，以及對下游需求復(fù)蘇的預(yù)期升溫，四季度鋼材價格呈現(xiàn)溫和反彈的局面。尤其是鐵礦石價格反彈勢頭強(qiáng)勁，行業(yè)景氣度環(huán)比出現(xiàn)階段性回升，部分基金選擇參與到板塊的估值修復(fù)行情中來。
    2． 具有鐵礦石資源優(yōu)勢的個股受到基金青睞。2012 年四季度新進(jìn)基金及受到基金增持的個股為攀鋼釩鈦、不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱新興鑄管、鋼研高納、金嶺礦業(yè)及西寧特鋼、凌鋼股份等多只個股。其中，攀鋼釩鈦與金嶺礦業(yè)均為鐵礦石資源類個股，公司業(yè)績直接受益于鐵礦石價格的反彈行情；新興鑄管、西寧特鋼及凌鋼股份等公司均屬具備鐵礦石資源優(yōu)勢的鋼企，護(hù)欄立柱在鐵礦石價格反彈的背景下，業(yè)績有望展現(xiàn)較強(qiáng)的彈性；而五礦發(fā)展則有望成為五礦集團(tuán)黑色金屬業(yè)務(wù)的整合平臺。此外，鋼研高納的高溫合金產(chǎn)品在高技術(shù)壁壘的防護(hù)下，軍工訂單較為充足，未來公司有望突破制約發(fā)展的產(chǎn)能瓶頸，業(yè)績成長值得期待。
    3． 基金重倉減持和退出的個股數(shù)量依然較多。2012年四季度鋼鐵板塊延續(xù)了三季度被基金減持的態(tài)勢，護(hù)欄立柱被基金總倉減持鋼鐵個股達(dá)到8只。其中基金退出的個股為2只，分別為方大炭素與本鋼板材。減持幅度較大的有本鋼板材、方大炭素、寶鋼股份和包鋼股份，基金重倉持股數(shù)占流通股比例分別下降了1.83、0.11、0.07和0.03個百分點(diǎn)。其中，部分基金在寶鋼股份回購股份的情況護(hù)欄立柱下選擇了離開。