12年不銹鋼復(fù)合管鋼鐵上市公司虧損76億,剔除寶鋼資產(chǎn)重組影響后合計(jì)虧損144億。但隨著12年四季度鋼價(jià)的上漲,行業(yè)盈利情況從開(kāi)始逐步回升,一季度實(shí)現(xiàn)扭虧盈利22億。但從一季度單月盈利情況和鋼價(jià)走勢(shì)看,行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)力并不強(qiáng),大中型鋼廠1-3月份的凈利潤(rùn)分別為13.38億、9.98億、2.67億逐步下滑,3月份行業(yè)虧損面達(dá)到45.3%。
    成本:12年行業(yè)主要原材料鐵礦石均價(jià)同比下滑22%,焦炭均價(jià)同比下滑14%,考慮鐵礦石和焦炭在成本中占比后理論上行業(yè)單噸原燃料成本降幅為17.5%。我們統(tǒng)計(jì)的18家普鋼公司單噸原燃料12年實(shí)際成本降幅為16.7%,部分公司成本降幅在20%左右,供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬?gòu)?fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價(jià)格優(yōu)惠.

而大部分公司單噸原燃料成本降幅在11%-14%的區(qū)間,反映上市鋼企大部分成本控制能力偏弱。
    企業(yè)庫(kù)存:12年末上市鋼企庫(kù)存1976億較12年中期下降9.3%,而13年一季度庫(kù)存再次回升8.9%到2151億。且一季度鋼廠是處于原料去庫(kù)存和產(chǎn)成品補(bǔ)庫(kù)存過(guò)程,存庫(kù)的增加更多由于產(chǎn)成品庫(kù)存大幅增加所致。雖然春節(jié)以后貿(mào)易商庫(kù)存開(kāi)始季節(jié)性去化,不銹鋼復(fù)合管但由于鋼廠被動(dòng)作為鋼材庫(kù)存蓄水池的作用越來(lái)越大,結(jié)合鋼廠庫(kù)存同比大幅增加情況,產(chǎn)業(yè)鏈目前鋼材庫(kù)存壓力仍舊較大。這和中鋼協(xié)公布的大中型企業(yè)鋼企高庫(kù)存現(xiàn)狀吻合。
    應(yīng)收應(yīng)付:12年往來(lái)賬目變化和11年正好相反。應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款分別增長(zhǎng)34%和15%,而應(yīng)收票據(jù)增長(zhǎng)9%,應(yīng)付票據(jù)下降6%。我們認(rèn)為這主要是由于12年行業(yè)總體虧損,微觀層面公司為了控制財(cái)務(wù)費(fèi)用降低結(jié)算中對(duì)票據(jù)的使用,而被迫繼續(xù)進(jìn)行信用擴(kuò)張,帶來(lái)了應(yīng)收應(yīng)付賬款的大幅擴(kuò)張。這一方面會(huì)導(dǎo)致行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有所加劇,另一方面也會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款跌價(jià)準(zhǔn)備增加,從而對(duì)利潤(rùn)表形成負(fù)面不銹鋼復(fù)合管沖擊。