昨日，商品市場(chǎng)依然維持震蕩整理，螺紋鋼期貨略漲0.11%至3703元/噸，目前依然處于震蕩筑底的過(guò)程。而成交量逼近150萬(wàn)手，為近期最大的成交量。

　　從市場(chǎng)持倉(cāng)來(lái)分析，近期的不銹鋼復(fù)合管欄桿螺紋鋼行情比較“詭異”。專家指出，這次螺紋鋼的下跌，市場(chǎng)主力空頭資金是在跌破4000點(diǎn)后進(jìn)入市場(chǎng)的，這與大鋼廠逢高進(jìn)行套期保值的操作原則不太相同，無(wú)法判斷是新進(jìn)的投機(jī)資金還是大鋼廠追加的保值頭寸。

　　而在空頭資金不斷入場(chǎng)的過(guò)程中，市場(chǎng)凈空單比例不斷上升，7月19日達(dá)到了頂峰的79000余手，空頭資金完全占據(jù)上風(fēng)。

　　在下跌的過(guò)程中，現(xiàn)貨、鋼廠不銹鋼復(fù)合管欄桿出廠價(jià)格配合行情，使得螺紋期貨價(jià)格跌破了去年10月行情調(diào)整的低點(diǎn)，但令市場(chǎng)失望的是至今沒(méi)有看到集中減產(chǎn)檢修的信號(hào)出現(xiàn)。

　　鋼鐵行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

　　需要注意的是，鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀出現(xiàn)了“惡性循環(huán)”的情況。

　　“在目前的行情下，民營(yíng)小鋼廠不銹鋼復(fù)合管欄桿的減產(chǎn)也不足，企業(yè)擔(dān)心停產(chǎn)后，銀行催貸，可能馬上就倒，只能硬著頭皮生產(chǎn)?！睎|興期貨分析師張郡凌表示。

　　按照鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格來(lái)推算企業(yè)成本，3700元下方鋼材價(jià)格已經(jīng)低于鋼廠的成本。而鋼價(jià)下跌后，前期抗跌的鐵礦石和鋼坯又出現(xiàn)了補(bǔ)跌，這就形成了產(chǎn)成品和原材料交替下跌的惡性循環(huán)。

　　鋼廠也在期貨現(xiàn)貨的連續(xù)下跌后，不斷下調(diào)不銹鋼復(fù)合管欄桿出廠價(jià)格。華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼的HRB400的出廠價(jià)格已經(jīng)從6月底的4170元/噸的高位下調(diào)了250元至3920元/噸。但鋼價(jià)的下跌并沒(méi)有激發(fā)需求，同期國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍然高達(dá)670萬(wàn)噸。同期的粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持在接近195萬(wàn)噸的水平，沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的跡象。