建材板塊季節(jié)行情或已啟動

　　受市場流動性和一系列大型基建項目可能批復(fù)的利好影響，不銹鋼護(hù)欄昨日建材、地產(chǎn)板塊成為領(lǐng)漲大市的主力。申萬建材板塊整體漲幅為2.65%，成為繼食品飲料和房地產(chǎn)外的第三大領(lǐng)漲板塊。市場人士認(rèn)為，近期各地的限產(chǎn)漲價成為支撐建材板塊向上的主要因素，而春節(jié)期間限產(chǎn)和有望獲批的一系列不銹鋼護(hù)欄大項目等短期因素還將助推板塊保持強(qiáng)勢。

　　建材龍頭領(lǐng)漲

　　水泥股表現(xiàn)出眾

　　昨日建材板塊的領(lǐng)頭羊是中國建筑、中國交建、中國鐵建和四川路橋等龍頭企業(yè);同時，不銹鋼護(hù)欄前期低于板塊平均漲幅的寧夏建材、亞泰集團(tuán)等水泥股漲幅也超過2%，整體來看，水泥強(qiáng)、鋼構(gòu)、玻璃弱的局面并未被打破。自今年1月下旬以來，申萬建材板塊整體漲幅高達(dá)5.11%，高于同期A股整體4.66%的漲幅，但是從細(xì)分子板塊來看，水泥股一家獨大的情況是支撐板塊整體上漲的核心力量。

　　自1月15日以來，申萬水泥制造板塊整體漲幅達(dá)13.99%，而基建、專業(yè)工程板塊的漲幅僅有3.26%和2.77%，不銹鋼護(hù)欄而裝飾園林、其他建材、玻璃等其余板塊的漲幅僅在1.5%左右，走勢明顯弱于大盤。再從區(qū)間換手率來看，裝飾園林板塊換手率達(dá)60.05%，大大超出A股整體的45.75%，而基礎(chǔ)建設(shè)和玻璃板塊的換手率最低。從這些特征來看，資金撤離表現(xiàn)平淡的園林板塊而繼續(xù)加倉水泥的跡象比較明顯。

　　從估值水平看，按照整體法(TTM)，建材板塊整體為14.98倍，略高于A股的整體水平。從細(xì)分子板塊來看，不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱基建股估值最低，為10.78倍，而裝飾園林、玻璃等較高，分別為35倍和33倍;從不同子行業(yè)的預(yù)期業(yè)績來看，基建、水泥板塊被低估，玻璃壞于預(yù)期的判斷被市場多數(shù)機(jī)構(gòu)所認(rèn)同，這也是造成上述分化的一個重要因素。

　　水泥價格看漲

　　業(yè)績或提供支撐

　　從近期建材市場的走勢來看，本周為春節(jié)前的最后一周，各地工程陸續(xù)停工，全國水泥市場也基本進(jìn)入休市狀態(tài)，不銹鋼護(hù)欄各地價格淡市維穩(wěn)，目前華東地區(qū)價格與去年8月份低點相比仍高出20-30元/噸的水平。本周包括華東在內(nèi)的各地區(qū)將按計劃進(jìn)入大范圍的停窯狀態(tài)，這也為3月份價格的回升打下基礎(chǔ)。

　　從接受采訪的一些水泥企業(yè)看，東北、華南、華中等有代表性的企業(yè)紛紛看好節(jié)后價格的上漲。再從需求方面看，招商證券建材分析師王晶晶認(rèn)為，近期基建、地產(chǎn)投資都有大幅向上的走勢，這將拉動水泥、玻璃的需求，預(yù)計3月份后華東供需形勢會進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，若協(xié)同給力則有望進(jìn)一步加大水泥不銹鋼護(hù)欄價格好轉(zhuǎn)的幅度。