10月以來，A股反彈雖然繼續(xù)深入，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄但已不復(fù)9月底的快漲之勢，缺乏增量資金使得股指上攻動(dòng)能不足，最終國際油價(jià)暴跌、外圍股市疲弱的拖累下，股指轉(zhuǎn)頭向 下。而在行情結(jié)束之際以鋼鐵板塊為代表的低價(jià)股遭遇爆炒，可惜鐵老大終究沒能撐起積弱的大盤，秋搶行情也在瑟瑟寒風(fēng)中曲終人散。 周 三，昔日無人問津的鋼鐵股逆市上揚(yáng)，個(gè)股普漲，柳鋼股份（601003）漲停，鋼鐵行業(yè)全天資金流入排名第一。周四，鋼鐵股繼續(xù)大面積上漲，成為盤中表現(xiàn)最搶眼的品種，重 慶鋼鐵、柳鋼股份漲停，本鋼板材（000761）、韶鋼松山（000717）、安陽鋼鐵（600569）、南鋼股份（600282）也一度觸及漲停。這些漲幅居前的股票清一色地為絕對(duì)低價(jià)股。股價(jià)最高的本鋼板材3.86 元，最低的馬鋼股份（600808）剛剛越過2元。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，周四鋼鐵板塊30只上漲的股票中，有25只股票的股價(jià)低于行業(yè)的算術(shù)平均數(shù)，占比83.33%。低價(jià)股 成為最受場內(nèi)資金青睞的品種。這波行情剛啟動(dòng)時(shí)，金融和石化率先發(fā)動(dòng)，節(jié)后地產(chǎn)成了中堅(jiān)，最后市場多頭主攻的方向開始轉(zhuǎn)向，目標(biāo)開始向行業(yè)景 氣度有一定回升預(yù)期、安全邊際高的低價(jià)國企股轉(zhuǎn)移。近期鋼鐵價(jià)格有所企穩(wěn)，人民幣連續(xù)升值導(dǎo)致鐵礦石跌價(jià)，部分資金開始加大對(duì)鋼鐵股的關(guān)注力度。但從過往 歷史走勢來看，鋼鐵總是擔(dān)任殿后的角色，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄鋼鐵股大面積上漲往往是行情末端的標(biāo)志，這次也不例外。從市場面來看：破凈鋼鐵股不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,現(xiàn)向國內(nèi)供應(yīng)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管。
大批出現(xiàn)顯示鋼鐵股嚴(yán)重超跌，但本輪反彈行情中鋼鐵股走勢明顯落后于房地產(chǎn)、汽車、化工等周期股，鋼鐵股漲幅緩慢帶來補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。從基本面來看：整體需求超預(yù)期促使鋼價(jià)反彈，三季報(bào)業(yè)績探底是近期鋼鐵股價(jià)表現(xiàn)的重要催化劑。 9月下旬以來的反彈動(dòng)能主要是鋼材在產(chǎn)業(yè)鏈中的轉(zhuǎn)移。2012年年初以來國內(nèi)鋼鐵市場表現(xiàn)出產(chǎn)能過剩明顯、產(chǎn)出維持較高位置、需求疲弱、鋼價(jià)長期處于下 降通道。鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷了三季度的單邊暴跌后，鋼價(jià)和礦價(jià)嚴(yán)重超跌。同時(shí)，鋼貿(mào)商和下游廠商將庫存壓縮到極限。9 月下旬，基建投資的增加、經(jīng)濟(jì)顯露底部跡象使得十一之前鋼價(jià)開始反彈，同時(shí)加上十一小長假的影響，下游開始增加備貨，使得需求“被放大”?？梢哉f，本輪鋼 鐵反彈最大的特征便是下游補(bǔ)庫導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的庫存轉(zhuǎn)移。沒有更壞的，就是最好的，三季報(bào)業(yè)績探底。7、8 月份鋼價(jià)大幅下滑，鋼價(jià)下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于原材料，三季度行業(yè)顯著虧損，已公告的上市公司三季報(bào)業(yè)績普遍同比下滑；預(yù)計(jì)上市鋼企7、8 月將進(jìn)入全年的盈利低點(diǎn)，但9 月份起行業(yè)盈利開始回升，10 月份則有望達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄11-12月份可能下滑，但即使再次虧損也很難抵消10 月份盈利高出三季度均值的部分，因此預(yù)計(jì)四季度業(yè)績將好于三季度。目前主要A 股和H 股鋼鐵公司2013 年平均市凈率為0.9 和0.5 倍，處于歷史相對(duì)低位，這增強(qiáng)了鋼鐵股的抗跌能力?？偟膩碚f，鋼鐵行業(yè)基本面短期內(nèi)較難有明顯改觀。近期鋼材價(jià)格和毛利剛一反彈，各企業(yè)開工 率迅速恢復(fù)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄各廠商受毛利短期反彈影響開始釋放關(guān)停產(chǎn)能給市場供應(yīng)帶來壓力。